多空因素交织 N字第二笔进入尾声

时间:2019-08-30 来源:www.cmlm.net



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董凤斌

周一经过长阳后,过去两个交易日的市场基本到位。上证指数自调整3288点以来连续五年收到。然而,盘上的热点不够好,并且数量不足导致主题的分散。

从中长期来看,作者同意A股市场将进入2019年牛熊期的过渡期,长短因素的交织勾勒出整体“N”型的趋势。年。在经历了第一季度的流动性推动之后,市场自4月中旬开始进入中期调整。从目前的环境来看,风险事件对市场的影响趋于减弱,而“N”的第二次冲击即将结束。

一些投资者可能会提问。 7月份的经济数据显示,经济的短期下行压力仍在增加。房地产投资的增长率开始下降。制造业的增加值已经放缓超过预期。对市场触底的判断来自哪里?

虽然尚未看到经济的底部,但这并不意味着未来不会发生。如果我们叠加上证指数的走势和所有A股净利润增长的增长趋势,不难发现,自2000年以来,A股市场的几个历史性突破已经领先于A股市场的底部。基本面3到9个月。

最近政策层面的积极因素无疑来自贷款市场报价率(LPR)机制的改革。虽然第一天的报价只是略有下降,但在货币政策被疏浚后,央行在公开市场上降息,然后“加息”。仍然是一个高概率事件。从某种意义上说,在2019年之后,当世界上许多经济体开始降息时,中国央行对LPR机制的改革可能意味着这一轮全球性的降息也有所增加。

从国际角度来看,美国股票持续十年的牛市逻辑正在悄然发生变化。关键的长期和短期美国债券收益率曲线的反转以及描绘通胀与失业率之间关系的菲利普斯曲线的“清醒”都表明了美国的经济周期。接近尾声时,“金发女郎”状态(即高增长和低通胀并存)逐渐消失。对A股市场的影响来自资本流动,美元牛市可能在十年内结束,这对新兴市场来说是一件好事。

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主编:马秋菊SF186