四季度经济增长不悲观

时间:2019-10-22 来源:www.cmlm.net

?

10月12日,在2019年基金服务里程中国建设银行《中国证券报》“金牛”基金系列巡回演唱会”北京特别活动中,华夏基金管理有限公司总经理助理,董事总经理孙斌表示,期待到第四季度,人们对经济并不悲观,但是,它认为大规模放宽流动的可能性很小,在此基础上,很难进行整体估值。机会,改善的收入以及获得政策支持的机会值得关注。

关注三季度报告中超预期的公司

孙斌认为,第四季度的货币政策很难表现出明显的宽松。正是因为货币政策难以表现出明显的宽松,很难大幅提高股市估值。但是,由于信用可能会得到少量改善,因此股票市场中存在一定的结构性机会。

第四季度股票市场有哪些机会?孙斌认为,在前三个季度中,公司所面临的机遇超出了预期。 “经济增长率正在下降,资金对股票价格的影响很大。相对而言,现阶段基本面对股价的影响较小。”现阶段可以扩大哪种股票估值?他认为这是高度确定的股票,并且该市场倾向于提供确定性溢价。确定性来自两个方面:首先,它来自公司的盈利能力。如果确定公司的收入并且其业绩很高,则其估值将会增加。其次,政策支持也是现阶段确定性的重要体现。

孙斌说,他长期以来对中国经济持乐观态度。他认为中国经济正在向高质量发展迈进。首先,在全球杠杆作用的过程中,金融市场与实体经济之间的距离越来越远。从长远来看,人民币汇率不会存在贬值压力。相反,人民币具有长期升值的作用。其次,政府正在推动经济转型,经济增长已由沉重转向沉重,债务融资正转向股权融资。政府减税减费,减轻企业和老百姓的负担;金融去杠杆化,金融企业必须给实体经济带来利润。在这种政策组合下,投资者有理由对资产价格保持信心。

全球市场风险不容忽视

现阶段,孙斌认为,必须认真对待全球市场中的风险因素。

“首先,当全球经济增长从增量经济转变为股份制经济时,逆向全球化的趋势难以遏制。逆向全球化的发展在一定程度上会带来重大的经济风险。其次,海外货币政策刺激措施往往无效,除中国外,其他市场商品政策的边际效应也越来越低,往往无效,如果在失败过程中没有财政政策,并且存在政府之间没有有效的合作,全球经济面临巨大风险。”孙斌说。

对于需要在全球范围内部署的组织和个人,孙斌认为,必须考虑全球市场中的风险因素,以避免对投资组合造成破坏性的极端事件。