减持新规封堵A股“出血点”

时间:2019-12-02 来源:www.cmlm.net

证券及期货事务监察委员会再次遭受重创。大股东不能任性。

新的减持规则阻止了a股的“出血点”。

端午节假期前的最后一个工作日,证券及期货事务监察委员会(证监会)和沪深交易所公布了“升级版”的减仓规则,对减仓主体、减仓数量、减仓时间和减仓方式进行了更严格的监管 市场各方应树立长期投资和价值投资理念,自觉遵守减持制度规则,规范、合理、有序地有效减持股份,共同促进资本市场健康稳定发展。

5月27日,中国证监会发布实施《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》 上海和深圳证券交易所也颁布了特别规定,以改善减持制度,改善上市公司股东减持股份的行为。 上市公司股权分置制度完善的内容是什么?这会带来什么影响?

规范大宗交易中的“跨桥减持”

据报道,修改核减制度的主要内容包括:第一,完善大宗交易“跨桥核减”的监管安排 通过大宗交易减持股份的,转让方和受让方应遵守证券交易所关于减持股份数量和持股时间等方面的规定。 二是提高解禁后非公开发行股票的减持标准。 持有非公开发行股票的股东应当在锁定期届满后12个月内通过集中竞价减持,并遵守证券交易所规定的比例限制。 三是扩大适用范围 虽然不是大股东,但持有公司首次公开发行前发行的股份和未公开发行的上市公司股份,通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数每3个月不得超过公司股份总数的1%。 四是完善减持信息披露制度。 我们提高了董事、监事的预披露要求,以减少持股,全面细化和完善了大股东、董事、监事任职前、任职中和任职后的披露规则。 五是完善协议转让规则 很明显,可交换债券的股份转让、股权互换和其他类似协议应符合《减持规定》。 股东同意在适用范围内转让股份的,转让方和受让方应当在一定期限内继续遵守减速比限制。 第六,规定持股5%以上的股东减持时,应当将其持股与一致各方持股合并计算。 第七,减持股东股份要符合证券交易所的规定,违规行为要依法查处。为了维护交易秩序,防范市场风险,证券交易所可以对异常交易行为依法采取限制交易等措施。

此次减持制度的修订限制了上市公司股东在一定时期内可以减持的股份数量。针对是否会对市场流动性和投资者预期产生负面影响等相关问题,中国证监会发言人戈登表示,在现行证券法律制度下,完善后的减持制度将进一步引导上市公司股东和董事规范、合理、有序地减持股份,有利于进一步完善上市公司治理,形成稳定的市场预期,维护证券市场交易秩序,进一步增强市场信心。

据报道,近日来,部分上市公司股东集体减持套现问题更加突出,市场反应强烈,促使监管部门迅速修改相关减持制度。 这些问题主要有五个方面:一是大股东集中减持的标准不完善 第二,取消非公开发行禁令后,上市公司可以减持的股票数量没有限制,这导致短期内股票大幅减持。 第三,非大股东但在首次公开发行前持有股票的股东和上市公司非公开发行股票的股东缺乏在锁定期结束后大幅减持的目标体系。 第四,股东减持的信息披露要求不够完善,一些大股东和董事、监事利用其信息优势“准确减持” 第五,市场上仍然存在“恶意减持”行为,如董高建辞职和人为规避减持规则。

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修订后的减持制度要求上市公司股东从减持数量、减持方式和信息披露等方面减持股份。 中国证监会发言人戈登表示,股权转让是上市公司股东的一项基本权利,必须得到尊重和保障。另一方面,股份转让直接关系到市场秩序的稳定和其他投资者权益的保护,必须规范,确保有序转让。

戈登说,根据“以问题为导向、突出重点、合理监管、有序引导”的原则,对减排制度的修订和完善,对当前实践中存在的突出问题做出了有针对性的制度安排,产生了强烈的社会反响。 在完善具体的规章制度时,要全面、均衡地考虑,不仅要维护二级市场的稳定,还要注意市场的流动性。我们不仅要关注资本退出渠道是否正常,还要保证资本形成的功能。它不仅保护股东转让股份的权利,也保护中小投资者的合法权益。我们不仅要考虑资本市场的顶层制度设计,还要关注市场面临的实际问题,以堵塞现有制度的漏洞,避免集中、大规模、无序减持扰乱二级市场秩序,影响市场信心。

戈登说,削减政策的调整不涉及初始锁定期的问题,初始锁定期将继续执行现有条例。 减持政策的调整也不涉及上市公司非公开发行股票的锁定期问题。上市公司非公开发行股票的锁定期将继续执行现行规定。 上市公司发行股票购买资产的,相关主体应当遵守《上市公司重大资产重组管理办法》关于锁定期的规定

在回答关于修订后的减持制度是否会增加风险投资基金的退出成本的问题时,戈登表示,为了落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》的相关要求,中国证监会在修订和完善减持制度时,对风险投资基金的退出做出了特殊的制度安排。 下一步,中国证监会将进一步研究风险投资基金投资企业解禁上市与上市前投资期限长短之间的反向联系机制,对风险投资基金重点关注市场退出中的长期投资和价值投资给予必要的政策支持。

戈登说,减持制度是资本市场的一项重要的基本制度,也是成熟海外市场的一项共同制度规则。它涵盖资本市场的方方面面,对维护市场秩序和稳定、增强市场信心、保护投资者合法权益具有重要意义。 希望市场各方树立长期投资和价值投资理念,自觉遵守减持制度规则,规范、合理、有序地有效减持股份,共同促进资本市场健康稳定发展。 (记者周林)

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